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成绩单已出，且看国控、华润、上药哪家强？

日期：2017/4/3

医药云端工作室：挖掘趋势中的价值

文：Dana

两票制+营改增大背景下，2017年注定是医药行业风起云涌的一年，在医药流通领域，两票制的推行将在全国范围内削减中间环节，提高产业集中度的同时也加速了优胜劣汰和行业整合速度。

昨日，全国医改工作电视电话会议在京召开，两票制再再再次被提及，这一次还加了时限，要求“6月底前，各省区市都要出台改革完善药品生产流通使用政策的实施方案，各相关部门也要按照时限要求出台配套的细则。”

不知各企业们战前准备做的如何，正好近期迎来你们的年报高峰，顺手整理了一下医药商业公司们去年的年报：

我们根据2016年商务部统计的批发企业主营业务收入前100，选取了其中前20，至今发布年报的共有7家。

• 占据全国34%市场份额的三大龙头，国药控股、上海医药和华润去年均有不同程度扩张，国药在覆盖区域绝对优势的大背景下延伸供应链项目，在专业化、精细化领域不断探索；华润通过外延式并购战略，开展全国布局，并购仍是大方向；上药通过并购进入云南和黑龙江，加快西南/东北地区扩张。

医药流通行业集中度加速提升的趋势在短期不会改变，三大巨头正在积极通 过内生及外延做大规模，据此增强上下游议价能力，提升在产业链中的价 值。

• 这些年报中，分销毛利率均有不同程度下降，华润医药分销业务在报告期间内毛利率6.2%，较2015年毛利率水准下降0.5%，这也间接验证了行业正在政策影响下加速洗牌，医药流通企业利润空间持续压缩，今年的竞争残酷值只会增加不会减少。

• 柳州医药今年打出了一份漂亮的年报，倚靠本地优势异军突起，市场份额暂时领先主要竞争对手国药一致；广药白云山打算在药房托管一路走到黑；哈药继续深耕东北市场。

• 截至目前，民营巨头九州通尚未发布年报。

（点击大图更清晰）

今年年初，《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》和《全国药品流通行业发展规划（2016-2020年）》等重磅政策=陆续发布，按照规划，要培育超过5000亿元规模的医药流通企业。

未来要形成3家年销售额超过1000亿元的全国性大型药品流通企业和25家年销售额超过100亿元的区域性药品流通企业。

目前国内年营业额超过千亿的流通企业分别是国药控股、华润医药以及上海医药，分销业务占据整个行业的34%，然而横向对比美国，前三大企业的份额是85%，我国药品流通产业集中度还有巨大提升空间；

而区域行业龙头企业联合建立药品集中采购平台，也将刺激医药流通行业加速集中化，去年，白云山、上海医药、重庆医药、南京医药、哈药股份和天津医药六家医药企业签署《筹建联合医药平台合作备忘录》，拟共同出资设立平台公司，为六方提供采购服务以加强战略合作、实现共赢。

这时候祭出一句名言再合适不过：这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。

信息来源：医药云端工作室