两票制、医保目录调整、零差价、辅助用药监测等一大批政策正在快速落地，考验的绝非是企业的营销能力，而是产品力，哪些以营销见长的企业，主打辅助用药的，将会成为最先被淘汰出局者！
离2017年结束已经没有多少日子了，到年底，各家业绩如何也已经定型。截止目前，医药行业已经有84家上市公司发布了2017年业绩预告，70家上市公司业绩预喜，包括17家公司业绩预增，13家上市公司预计业绩续盈，37家公司预计业绩略增，3家公司预计扭亏。
数据显示，上述84家上市公司中，20家上市公司业绩增幅超50%，其中10家上市公司预计业绩增幅超90%，7家上市公司预计2017年业绩翻倍。目前来看，贝瑞基因增幅最大，预计业绩增长超6305%，而丽珠集团今年增长也将达到470%。
几家欢喜几家愁。有人快速增长也有人业绩下滑，据预告数据显示，有11家医药上市公司预计2017年业绩将出现下滑。正所谓，幸福的人都一样，不幸的人却有各自的不幸，这11家为何会出现业绩下滑？
新政策下营销退后
对于整个医药行业而言，这两年医改大政策接连发力，开始考验的不仅仅是企业的营销能力，而更多的是在考验企业的产品力。以目前情况而言，未来营销实力强，但产品缺乏创新，且当家产品本身的产品力不具有竞争力，那么势必会迎来整个公司的业绩下滑。
在已经发布业绩预告表示业绩出现下滑的企业中，有诸多家在解释其业绩下滑原因时，均将原因归咎于受政策的影响。比如说誉衡药业，2017年预计净利润业绩最大下滑幅度为-60%，究其原因，其表示，第一是受两票制政策推进影响，公司逐步调整现有销售渠道，降低渠道产品库存，产品发货减少；第二，部分产品销售受国家医保目录调整影响；第三，收到的政府补助较上年同期有所下降；第四是继续加大生物药的研发投入。
过去多年，誉衡药业留给业界的最大影响是其销售实力强悍，在上市后寄望于营销能力收购了一系列的产品，但在当前各类政策的挤压下，其不得不进行新一轮的变革。而同样以销售能力见长的佐力药业业绩预告显示，2017年净利润最大会下降40%，其给出业绩变脸的理由是在医保控费的大趋势下，受到两票制、二次议价、药占比控制等相关政策影响，公司主营业务收入短期内受到影响。
佐力药业当家产品是乌灵胶囊，其主打补肾安神，主治失眠及心理障碍，整体而言，这是一款辅助用药，过去多年快速增长是在整个市场扩容，医保快速增长的情况下进行的，当前医保承压，各地开始限费，将辅助用药纳入监测范围，由此一来，难免会使得乌灵胶囊这类产品被积压，出现下滑。
与誉衡药业、佐力药业这样的以营销见长的企业相比，去年刚刚上市的易明医药算是政策的受益者，其主营产品全线进入2017年版国家医保目录，但是其劣势却在于营销能力薄弱，无法迅速跟上医保铺货的节奏。其2017年预计净利润会下滑超过30%，究其原因是虽然产品进入医保目录，但是在逐步剥离纯代理经销商及毛利产品上，为了调整市场布局加强营销团队建设，出现费用高涨的情况，最终拖累业绩。
其实，时至今日，企业的营销实力虽然依然看上市公司重要的指标，但最终还是得回归产品力，药品是特殊商品，为的是治病救人，而医改的意图是让具有临床价值的产品获利，所以在这种情况之下，产品力是第一位，而营销能力则成为其次。
作为医药上市公司，当前资本市场越来越关注产品力，关注企业的研发能力，恒瑞市值突破2000亿，看似是一个资本市场的行为，但放置行业就是集中度的提升，必然有一部分企业的市值被恒瑞所吸收，而吸收的就是哪些没有产品力的企业。
成本倒挂
过去的这一年，整个行业都在说原料药价格飞涨，企业成本在向上。海普瑞预计2017年净利润将下滑80%以上，其给出的理由是肝素原料采购价格上涨导致毛利率下降，以及财务费用上升及和投资收益减少。
而海思科与龙津药业则陷入销售成本飞速上涨，导致拖累业绩的境地。对海思科而言，其表示，本期销售费用的增长和政府补助的变动有一定的不确定性，是业绩预计同比有所下降；龙津药业则直言，公司在加强学护士推广的同时，在加强学术推广的同时，直接负责或者共同建设原来由代理商负责的渠道管理等工作，市场推广费、学术会、信息费等市场管理费用、宣传费及差旅费等销售费用增幅较大，进而导致净利润呈下降趋势。
而嘉应制药则遭遇了海普瑞、海思科、龙津药业等企业的所有情况，其表示，今年利润下滑的原因是，提高员工工资，原料药价格上涨，生产成本增加，销售费用增加，政府补贴减少等所致。
2001年，杨元庆到华为参观，向任正非表示要做加大研发，做高科技的联想。任正非以一个长者的口味对他说：“开发可不是一件容易的事，你要做好投入几十个亿，几年不冒泡的准备。”这是事之后，据传言任正非私下里说，联想利润太低了，没有法支撑创新。
其实放在医药行业，这些企业连最基本的成本控制都无法做好，想要在未来的整个医药竞争中有所作为，还需要重新思考战略。当然，就事论事而言，原料上涨并非一家企业是的事情，是整个行业的事，但为何其他企业没有拖累业绩，单独他们拖累，这其实是企业需要考虑的。另外，营销费用增长这方面，其实一直都是医药上市公司的软肋，费用增长是为了更大的营收。
战略转型阵痛
在净利润下滑方面，有些企业是处在战略转型期的阵痛。比如说九安医疗与沃森生物。
九安医疗是此次11家企业中唯一一家出现巨额亏损的企业，其亏损额度将超亿元。对此，九安医疗解释称，其将继续围绕“以可穿戴设备及职能硬件为入口进入移动医疗和健康大数据领域，进而围绕用户建立健康生态系统”的战略转型。
而沃森生物的原因是，2017年持续保持对重点新产品13价肺炎结合疫苗、HPV疫苗、赫赛汀单抗、类克单抗、PD-1单抗等产品临床研究的高投入所致。
现在整个医药产品处在一个新的分水岭，未来将是创新的天下，谁拥有创新能力及创新产品，谁就能够胜出，所以很多企业这几年纷纷展开了有关创新的研究，所以高投入下，也必然会带来利润下降，但是战略转型这件事是把双刃剑，转型成功，则一路辉煌，转型不成功，则往往会造成资金链断裂的危险。
综合来看，当前的医药行业已经与以往出现大的分化，各项政策越来月明朗，各种政策落地也越来越快，现在已经很少看到企业家出来说话，谈观点，其中一个最大的问题就在于，他们都明白，大势是什么样的，都在埋头内部，新一轮的竞合已经开始，相信未来200多家上市的药企中，有一半会被淘汰掉，这是大势所趋。
